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昔日套现告别 七喜控股董事易贤忠携主营为0公司回归

文章作者:    时间:2019-08-07 09:59

 

截止到2019年3月31日,公司资产端主要是货币资金和固定资产、无形资产等长期资产,其中货币资金3.8亿,占总资产比例28.23%。

虽然是一家生物制药企业,但处于发展早期,目前账面上资产比较重,固定资产、在建工程、无形资产和其他非流动资产合计占总资产比例高达61.6%。

固定资产主要是2017年竣工的永和药厂部分工程,无形资产主要是购置的土地使用权,其他非流动资产主要是待抵扣的___进项税。

负债端主要是两项,应付款项1.22亿,主要是应付的工程款,其他应付款0.85亿,主要是尚不满足确认条件的政府补贴。

截止到2019年3月31日的资产负债率是17.05%,负债率是比较低的,另外也没有金融负债,目前账面上的资金足够支付应付款项,所以债务风险是较低的。

现金流情况

从现金流量表数据来看,乐橙lc8官方网站百奥泰从2016年至2019年3月,共计完成股权融资21.95亿元,分别是2016年6.95亿、2018年10亿、2019年5亿。经营端主要是研发费和管理费支出,投资端主要是固定资产、无形资产等购置。

对于这种目前还没有自我“造血”能力的企业来说,依靠外部融资,特别是股权融资,就显得尤为重要,这是由其发展阶段和行业特点决定的。

这种处于发展早期的生物医药企业,没有产品上市,也没有收入来源,其一款产品从研发到临床再到获批上市要经历多年,周期长风险大,不适合债权融资,只适合股权融资。

结束语

百奥泰这家公司,总体来说质地还算不错,但是缺陷也很明显。抛开没有营收不说,单看其产品研发管线:

研发进度最快的BAT1406是一款仿制药,虽然仿的是“药王”修美乐,也是国内首个申报上市的阿达木单抗仿制药,但不是独家。它的研发进度和海正药业、信达生物的同款产品大致处于同步状态,百奥泰能否最终抢先上市,还是个未知数。这是其一。

其二是,百奥泰作为一家新兴药企,跟海正药业和信达生物这些经营多年的老司机相比,在销售渠道上处于劣势。本身是仿制药,又不是独家产品,渠道也没有优势,所以风云君对这款产品未来的表现持怀疑态度。

除BAT1406外,其他有四款产品处于三期临床,其中最值得期待的是BAT1706和BAT8001,BAT8001是一款创新药,适应症是HER2阳性的晚期乳腺癌,但是这款产品最快也要到2022年才能上市;BAT1706虽然市场空间大,但是面临包括安维汀在内的众多竞争对手,再加上这款仿制药的研发进度不及竞争对手,所以市场前景不容乐观。

至于那些尚处于一二期临床阶段的产品,上市时间遥遥无期,未知风险太大。

所以对于百奥泰这家公司,不要对其短期业绩抱很大希望。至于长期业绩,也具有很大的不确定性。

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